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明星基金经理丘栋荣离职 汇丰晋信称个人能力不重要
时间:2018-05-09 15:22:18 来源:新浪基金综合 评论

  来源:时代周报

  时代周报记者 宁鹏 发自上海

  4月28日,汇丰晋信旗下两只基金同时发布基金经理变更公告。汇丰晋信大盘、汇丰晋信双核两只基金的基金经理丘栋荣因个人原因离职。

  作为新近崛起的一位明星基金经理,丘栋荣的出色表现让汇丰晋信步入了发展的快车道。这位历史业绩优异的基金经理的离去,亦让接任者面临诸多挑战。

  曾撑起半壁江山

  从2017年末规模排名的情况来看,汇丰晋信的表现颇为出色。据海通证券金融产品研究中心数据,汇丰晋信剔除货币基金以后的规模为212.47亿元,在行业排名第52位。相比2016年末的130.94亿元,规模增幅高达62.26%,排名也比该年的64位有所提升。

  曾被诟病“缺乏明星基金”的汇丰晋信,在过去三年收获了意外的惊喜。丘栋荣的横空出世,恰到好处地填补了这一空白。

  公开资料显示,丘栋荣是长江商学院工商管理硕士,天津大学化工工程与工艺学士,曾任厦门宏发电声股份有限公司工程师、大闽食品(漳州)有限公司销售经理、群益国际控股有限公司上海代表处研究部消费品行业研究员、研究组长。

  2010年9月,丘栋荣加入汇丰晋信基金,历任股票行业研究员、高级研究员。2014年起至今年4月28日期间担任基金经理。

  从其业绩表现来看,丘栋荣所管理的汇丰晋信大盘、汇丰晋信双核两只基金长期业绩都堪称优秀。而这两只基金业绩的出色表现,亦引发了大量资金的追捧。

  回到丘栋荣刚管理基金不久的2014年三季度末,汇丰晋信大盘的规模约3.5亿元,汇丰晋信双核的规模约4.69亿元。而在2018年一季度末,汇丰晋信大盘规模达到62.08亿元,汇丰晋信双核规模达到77.05亿元。事实上,这一规模相比半年之前还略有下降,2017年三季度末两只基金规模合计高达155亿元。

  正是这两只基金在丘栋荣接手以来的出色表现,不仅让丘栋荣成长为新一代的明星基金经理,亦让汇丰晋信基金规模剧增。

  截至2018年5月4日,汇丰晋信大盘近三年的收益率为39.61%,在同类323只基金中排名第4。丘栋荣的任期表现可以用惊艳来形容,其2014年9月16日开始管理的汇丰晋信大盘基金任职回报达到了200.75%,即便曾经经历过股灾和熔断的洗礼,其年化回报仍达到了惊人的35%。

  汇丰晋信双核近三年的收益为50.53%,在900只同类基金排名第13位,其最新规模为77.05亿元。丘栋荣在2014年11月26日开始管理汇丰晋信双核基金,至2018年4月28日卸任,3年半的时间内任职汇报达到111.86%。

  管理两只不同属性的基金均交出优异的成绩单,这让业界对丘栋荣的评价颇高。汇丰晋信大盘作为一个高仓位的纯股票型基金,其出色表现印证了丘栋荣和他的团队充分挖掘着市场上不同领域的机会。而汇丰晋信双核作为一只股票仓位在30%-95%之间的混合基金,虽然其净值收益低于汇丰晋信大盘,却兼顾了择时和资产配置功能。

  最难能可贵的是,在基金规模迅速膨胀之后,这两只基金的业绩并未“变脸”。“管理大资金的成功经历很快让基金经理走向成熟。”某资深业内人士告诉时代周报记者。

  不过,丘栋荣从“新人基金经理”到“明星基金经理”的迅速成长,在给汇丰晋信带来惊喜之余,亦潜伏了新的危机。

  “由于阿尔法很难获得,优秀投研人员非常抢手,这给很多中小型基金公司带来了挑战。”上述资深业内人士告诉时代周报记者,对于一些大型基金公司来说,由于公司储备了大量的人才,因此投研人员的流失相对而言冲击较小,而中小型基金公司的业务往往集中于几个关键人物,这些人员的离职会带来较大的损失。

  资产管理行业的迅速扩容,给优秀投研人员带来了诸多机会。除了“公转私”以外,很多优秀投研人员在短短数年间实现了“研究员-基金经理-投资总监”的三级跳,甚至成长为分管投资的副总经理。

  丘栋荣并未透露其去向。据业界传闻,其下一站并非私募,而是另外一家公募基金公司。

  业绩能否持续待考

  丘栋荣离职之后,汇丰晋信究竟是被打回原形,还是会出现新的惊喜?或许只有时间才能够回答。

  事实上,丘栋荣开始担任基金经理的时候,汇丰晋信亦面临较多质疑。当时,公募基金行业任职时间最长的基金经理林彤彤因为“老鼠仓”辞职,似乎让这家成立多年而不愠不火的基金公司“雪上加霜”。然而,正是因为林彤彤的离职,丘栋荣等新人得到了独立管理基金的机会。

  从丘栋荣的经历来看,其公募生涯的起点便是在汇丰晋信,对于公司投研体系的适应自然非“空降兵”可比。据了解,作为一家典型的由外资主导的合资基金公司,其投研文化亦深受外方股东所影响。

  丘栋荣对于汇丰晋信的重要性,某种意义上正在于其对于公司投研文化的理解与适应。有不愿具名的老十家基金公司前董事长告诉时代周报记者,外资股东对于投资的种种限制,让基金经理“戴着镣铐跳舞”。然而,丘栋荣正是在这种体系中脱颖而出,不能不说颇让业内意外。

  对于丘栋荣的离职,投资者最为关心的问题是汇丰晋信大盘与汇丰晋信双核的业绩是否能够持续。丘栋荣本人对投资的理解颇有特色。他曾经表示,权益投资的本质不在于超强的预测能力,而在于正确地承担风险。在他看来,投资就是科学,不确定性本身恰恰是科学的一部分。而他所构建的投资策略框架正如一台高效运作的“机器”,以科学严谨的方式进行价值判断和风险识别,并对不确定性风险进行定价,在风险补偿合理的时候出手。

  丘栋荣离职后,郭敏单独管理汇丰晋信大盘基金,是星涛单独管理汇丰晋信双核基金。翻开两人的履历,可以发现两人管理基金的时间都不长,业绩表现倒是可圈可点。

  截至2018年5月4日,郭敏正在管理的汇丰晋信动态策略混合基金,近两年的投资收益为14.21%,跑赢同类基金同期10.78%的平均收益水平,在同类基金中可以排进前1/3。是星涛近两年的投资业绩也比较突出,他管理的消费红利股票基金,近两年投资收益达到52.13%,远远超过同类基金17.61%的收益,在同类597只基金中排名第21位。

  不过,鉴于此前两人管理的基金规模,与接手的两只基金相比差距较大,管理大资金的能力还有待证明。

  汇丰晋信回复时代周报记者的采访时称:“我们并不认为卓越的个人投资洞察力已不重要,而是认为通过行之有效的投资体系,基金经理可以更多地采用系统化的方式来获取和应用他们的洞察力,更有助于他们取得良好的业绩。”

  汇丰晋信表示,公司投研体系强调团队原则,坚持以严谨科学的投研流程作为支撑,以追求“三可”(可解释、可复制、可预测)的业绩作为投资的核心目标。这一目标不会因基金经理的变动而受到任何影响。“而且我们一直强调,虽然客户最终得到的是产品的业绩,但客户真正买的其实是资产管理公司的“投研体系”。 因此汇丰晋信始终认为要“卖给”客户的不是过去优异的业绩表现,而是为客户管理资产的方法。建立一套科学合理、具有竞争优势的投研体系,才是资产管理机构的核心竞争力。”

  事实上,丘栋荣和是星涛成为基金经理的时间都不算很长,两位相对年轻的基金经理相继获得 “金牛奖”,也说明良好的投资体系更有助于培育优秀的基金经理。

  两位新任基金经理均在致投资者的公开信中表示,未来仍会秉承PB-ROE的框架体系,并通过整个投研团队的主动研究能力寻找Alpha,规避风险。

  作者:宁鹏

编辑:增新旺

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