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多重利好刺激 分级A年内平均上涨超6%
时间:2018-08-07 11:52:08 来源:证券时报 评论

  证券时报记者 陆慧婧

  A股持续下跌,分级基金A份额由于可以享受到母基金下折收益,成为近期资金涌入的避风港。截至昨日收盘,今年以来分级A指数已经上涨6.3%,近期已经触发下折的分级A一周涨幅超过2%。

  业内人士提醒,在分级基金下折过程中,注意大盘反弹回调、以及下折停牌过程中母基金净值波动的风险。

  分级A指数年内涨逾6%

  比起股市的惨淡行情,分级基金A份额今年以来平均6%的涨幅给投资者带来不少慰籍。

  集思录统计的分级A指数显示,截至昨日收盘,分级A指数报收1525.676点,较年初上涨6.3%,成交金额9.56亿元,也创最近一个月以来新高。

  随着股市不断走低,分级A价格也快速上涨,最近4个交易日分级A指数已经上涨1%。分级基金A份额在遭遇下折时价值得以凸显。

  据集思录统计,昨日,新能B、互联B级、创业板B份额参考净值已经低于0.25元,触发下折,新能A、互联A级、创业板A理论下折收益分别为1.73%、2.05%、2.22%。

  触发下折的分级基金A类品种也是近期场内抢筹的目标;上周五触发下折的创业股A、新能车A在触发下折前一周(7月30日~8月3日)分别上涨2.02%、2.87%。

  4月27日,央行等多部委联合颁布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,明确提出公募基金不允许分级,分级A在市场预期推动之下大幅上涨,折价率明显收窄。

  “5月前两天分级A的大幅上涨主要是由于资管新规影响,其后的上涨主要由看跌期权价值推动。”一位券商研究所分析师这样解释年初以来分级A上涨的推动因素。

  事实上,从分级A指数走势也可看出这一点,分级A指数从资管新规颁布的4月27日1440.889点加速上涨至5月23日的1523.799点,区间涨幅高达5.75%,之后回落至7月9日的1494.974点,7月9日以来,在看跌期权推动之下,分级A指数涨幅超过2%。

  参与下折

  需注意母基金净值波动

  市场低迷,除去昨日触发下折的3只分级基金,目前距离触发下折母基金跌幅需在10%以内的分级基金多达20只。

  华宝证券分析指出,投资者参与分级A下折博弈的时候,需要注意部分未触发下折的分级A在大盘反弹时回调的风险,因此在参与此类品种时,需要对冲或者选择隐含收益率较高、安全边际较高的品种。

  另一方面,上周五确定向下折算的创业股A、新能车A已经进入向下不定期折算流程,昨日是最后一个交易日,今日全天停牌,8月8日复牌交易,买入分级基金A份额的投资者折算后将获得一部分母基金的新增份额,新增的母基金份额两个交易日无法赎回或卖出。

  从昨日创业股A、新能车A走势来看,分别下跌0.4%、0.8%,结束多个交易日连涨的走势,投资者获利了结迹象明显。

  另外,在不定期份额折算后, 新上市的分级A将重新折价,分级B由于杠杆倍数大幅降低,份额的杠杆率将恢复至初始杠杆水平,分级基金上市之后整体折价或为大概率事件。

编辑:增新旺

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