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中信保诚基金经理吴昊:淡化风格边界 追求稳定回报
时间:2018-08-07 11:52:09 来源:证券时报 评论

  证券时报记者 应尤佳

  中信保诚基金经理吴昊是价值投资派,他掌管的信诚盛世蓝筹坚持投资白马蓝筹股,去年取得了良好的业绩。近期,他“微调”风格,开始发行一只既关注业绩也关注成长的“新蓝筹”基金。

  吴昊自2015年开始接管信诚盛世蓝筹和信诚新机遇,长期业绩均在同类排名榜前1/4,去年净值增长率分别为27.85%、18.89%。

  吴昊总结自己的风格是偏价值投资,选择的标的一定要有明确的业绩支撑,但这并不意味着排斥成长股。他表示,成长股在理论上具备更高的成长可能性,同时也意味着更大的不确定性和波动性。“如果一家公司的行业空间足够大,成长性足够高,竞争力足够强,足以覆盖不确定性风险,这才具备投资价值。”相比之下,偏价值投资的特点是追求业绩稳定且确定性高,给予的风险补偿会更低。因此,在他看来,无论是投资成长股,还是投资价值股,关键在于对不确定性的补偿是否足够。

  吴昊表示,以往当人们在谈论成长与价值的时候,往往忽视了真正的好公司是兼具业绩的稳定性和高成长性的。实际上,无论是什么样的投资,同样需要基于宏观环境、行业发展因素,对所在行业做出判断,并且寻找到能够充分享受行业增长红利的公司。

  “不过,市场往往会在成长与价值中做切换。”吴昊表示,“投资的时候,既要看基本面,也要看资金供求关系,看市场情绪等各方面因素。”

  在吴昊看来,无论是价值股还是成长股,都有一个合理的估值,如果市场给予过分高估的价格,那就到了应该卖出的时候了。

  对于后市,吴昊表示看好新经济的发展方向,包括新能源汽车、风电光伏;在消费领域,他看好医药产业,尤其看好创新药、服务、器械;在高科技相关产业中,他看好半导体、消费电子;在互联网相关行业里,他看好互联网教育、互联网影视。此外,他还看好人工智能产业,包括智慧投顾、智能家居、云计算。

  吴昊尤其看好云计算行业。他分析,从整个行业的格局来看,国内外都已经出现了比较好的公司,、阿里等大企业都在推动行业的发展。“现在国内云服务的阶段相当于三四年前海外的发展水平,而现在海外的发展依然保持高速,所以未来国内的发展是不会放缓的。”吴昊说,这个行业具有前景确定性强,客户群体明确,海外公司难以进入等方面的优势。

编辑:增新旺

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